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又被问询!业绩疲软,昔酱油第一股加加食品信披存疑再遭质疑

营收盈利停滞【多】【年】【的】加加食品早已失【去】昔光环。【大】股东股份冻结、涉嫌信披违【法】违规被立案调查,叠加【行】政处罚、高管集【中】变【动】状况频【出】。如今,【又】因投资收益信披存疑遭【到】【问】询再陷尴尬

曾被冠【以】“酱油第【一】股”名号【的】加加食品集团股份【有】限公司(【下】称加加食品,002650.SZ),正【在】逐渐挥别2012【年】【上】市【之】【时】【的】“辉煌”。7【年】业绩停滞,令加加食品早被【同】【行】业【后】【来】者超越。

《投资【时】报》研究员梳理加加食品【多】【年】数据及信息【后】注意【到】,2012【年】加加食品营收16.57亿元,净利润1.76亿元;海【天】味业2012【年】营收【为】70.70亿元。【经】【过】7【年】厮杀,至2018【年】,加加食品营收仅增【长】7.91%,净利润甚至【下】降34.66%,【而】海【天】味业营收及净利【分】别增【长】高达140.93%、261.34%。

由【于】【长】期【不】专注【主】业、【不】【用】心打造【主】业核心竞争力,加加食品错失【行】业【发】展机【会】,并热衷通【过】并购【和】投资【来】寻求盈利增【长】【出】路。但【从】目【前】【的】结果【看】,【不】仅其营收净利连续【多】【年】未【有】【起】色,【还】陷入涉嫌信息披露违【法】违规被证监【会】立案调查【和】【行】政处罚、【大】股东股份冻结、高管集【中】离职等诸【多】窘况【之】【中】。

最货币【的】消息显示,加加食品1月10再收深交【所】【下】【发】【的】关注函,【要】求【说】明其持【有】99.995%份额【的】合兴(【天】津)股权投资基金合伙企业(【下】称合兴基金),此【前】【的】投资及退【出】投资项目具体情况、收益【分】配【以】及【是】否违反【上】市公司信息披露义务、【是】否披露【不】及【时】等【问】题。

【把】【一】手【好】牌打乱【了】【的】加加食品,【是】否【还】【能】回【到】正常【发】展轨【道】?

信披【不】充【分】再遭【问】询

加加食品1月2《关【于】获【得】投资收益【的】公告》(【下】称《收益公告》)称,公司【作】【为】【有】限合伙【人】使【用】【自】【有】高丽2亿元入伙合兴(【天】津)股权投资基金合伙企业(【有】限合伙)(【下】称合兴基金),【在】2019【年】12月11【对】【部】【分】投资项目退【出】【所】【得】【的】【本】金【和】收益【进】【行】【了】【分】配。由此,加加食品已收回投资【本】金及收益共计1.78亿元,其【中】【本】金【为】9404万元,收益【为】8418.50万元。【经】初步测算,预计【会】增加加加食品2019【年】税【前】利润8418.50万元。

【三】季报显示,2019【年】第【三】季度加加食品达【成】营收14.74亿元,【同】比增【长】12.36%;达【成】净利润1.05亿元,【同】比增【长】1.47%。此次合兴基金带【来】【的】税【前】利润8418.50万元占比高达80.17%,【对】今【年】【经】营业绩无疑【产】【生】【了】较【大】影响。

然【而】,《收益公告》【的】情况【说】明【中】,只【有】简单【的】目【前】收回【本】金【和】收益【的】总计数据,合兴基金此次退【出】投资项目【的】交易概述、交易【对】【方】、交易标【的】、交易协议【的】【主】【要】内容、目【的】与影响等具体信息,均未【有】任何披露。

合兴基金【成】立至今【的】投资及退【出】项目【的】具体情况如何?深交【所】【不】仅【在】【问】询函【中】予【以】关切,更具体【要】求加加食品需【对】照【上】市公司收购、【出】售资【产】公告格式,补充披露更【多】详细信息。

企查查显示,合兴基金【经】营范围【为】【从】【事】【对】未【上】市企业【的】投资,【对】【上】市公司非公开【发】【行】股票【的】投资【以】及相关咨询服务。加加食品【于】2014【年】8月【出】资2亿元,占合兴基金认缴【出】资总额【的】99.9950%,加华裕丰(【天】津)股权投资管理合伙企业(【有】限合伙)认缴【出】资1万元,占比0.0050%。

【过】往公告显示,根据合伙协议约【定】,加加食品【作】【为】合兴基金【有】限合伙【人】,【不】参与管理【可】【能】控制【有】限合伙【的】投资业务及其【他】【以】【有】限合伙名义【进】【行】【的】【活】【动】、交易【和】业务;【同】【时】,被投资单位投资决策委员【会】委员总数【为】4名,加加食品推荐代表2名,加加食品【可】【以】通【过】【两】位推荐代表共【同】控制合兴基金。

此外,值【得】【一】提【的】【是】,此次合兴基金【对】【部】【分】投资项目退【出】【所】【得】【本】金【和】收益【进】【行】【分】配【是】【在】2019【年】12月11,加加食品【对】此【的】公告披露【时】间却【是】【在】2020【年】1月2,【中】间相隔【了】15【个】【工】【作】。

此次获【得】投资收益【事】项【对】业绩将【产】【生】重【大】影响,加加食品【的】披露【是】否存【在】【不】及【时】等【问】题?

信披违规被处罚影响并购

【事】实【上】,此【前】加加食品【就】曾因信息披露涉嫌违【法】违规【而】遭【到】立案调查【和】【行】政处罚。

2019【年】6月5,加加食品【以】及控股股东湖南卓越投资【有】限公司(【下】称湖南卓越)收【到】证监【会】【下】【发】【的】《调查通知书》,因涉嫌信息披露违【法】违规被证监【会】立案调查。

2019【年】9月,根据湖南证监局确认,加加食品及其控股股东湖南卓越投资【有】限公司存【在】【三】【大】违规【事】宜:未及【时】披露控股股东非【经】营性高丽占【用】情况、与控股股东关联【方】交易情况、【为】控股股东提供担保情况,涉及金额合计达10.678亿元。湖南证监局【对】加加食品【行】政处罚40万元。

《投资【时】报》研究员注意【到】,加加食品及控股股东被立案调查,【以】及被【行】政处罚,【对】其【一】项重【大】并购【产】【生】【了】极【大】影响。

2018【年】7月,加加食品公告称拟收购【大】连远洋渔业金枪鱼钓【有】限公司(【下】称金枪鱼公司)100%股权,交易价格【为】47.1亿元。2017【年】底,加加食品总资【产】、净资【产】【分】别【为】28.79亿元、20.59亿元,【这】意味【着】,交易金额【大】幅超【过】总资【产】【和】净资【产】。

【不】【过】,【这】场“蛇吞象”式并购,【过】程【十】【分】波折。

2019【年】6月21晚间,加加食品回复深交【所】【年】报【问】询函【时】表示,由【于】此次重【大】资【产】重组相关【中】介机构【的】【自】身原因,公司未【能】【在】规【定】期限内向证监【会】报送【本】次重【大】资【产】重组材料。截至目【前】,相关【中】介机构【自】身原因已【经】消除,但标【的】公司评估报告及审计报告均已【过】期。

【而】根据2019【年】9月17加加食品《【行】政处罚【事】先告知书》公告,此次证监【会】【的】立案调查,导致正【在】推【进】【中】【的】【发】【行】股份及支付现金购买金枪鱼公司100%股权【的】重【大】资【产】重组存【在】【不】确【定】性。

【在】证监【会】【对】加加食品及控股股东立案调查【后】,加加食品【一】直未【能】报送此次交易相关材料,【不】【得】【不】【在】2019【年】12月7将2018【年】12月18审议通【过】【的】【有】关收购金枪鱼公司【的】决议及授权【有】效期延【长】【一】【年】。

目【前】,【这】项交易价格【为】47.1亿元【的】并购处【于】暂且搁置状态【中】。

加加食品【过】【去】【一】【年】【的】股价走势

数据【来】源:Wind

业绩【长】期低迷

值【得】关注【的】【是】,【自】2015【年】始,加加食品【就】开始寻求【多】元化。

2015【年】5月,加加食品向云厨电商增资5000万元获【得】其51%股权,但【以】鲜肉、冷却肉配送【和】零售【用】品【为】【主】业【的】云厨电商【一】直【不】【能】扭转亏损窘况,2017【年】12月,加加食品【以】0元价格将云厨电商51%股权转让。

2016【年】12月,1亿元购买创货币科存储技术(深圳)【有】限公司4.16667%【的】股权,最终无疾【而】终。

2017【年】4月,加加食品拟收购辣妹【子】食品股份【有】限公司100%股权,但【经】【过】半【年】谈判,因相关各【方】利益诉求【不】尽相【同】【而】终止。

拟47.1亿元收购金枪鱼公司100%股权【的】交易,目【前】亦【是】【前】途未卜。

寄望通【过】并购【来】使业绩增【长】,加加食品初衷【可】【能】并无【不】妥,然【而】,【这】些并购案【大】【都】【事】与愿违。除收购四川王【中】王食品【有】限公司带【来】些许收益外,加加食品【的】收购计划,【大】【多】【不】【是】并购失败【就】【是】效益【不】明显。

【从】【对】外并购视线收回,《投资【时】报》研究员注意【到】,【从】内【部】【发】展角度【看】,近【年】【来】加加食品【的】【经】营情况【同】【样】【不】甚乐观。

加加食品2012【年】【上】市,【是】【国】内第【一】【家】A股【上】市【的】酱油企业,但其业绩增【长】几乎停滞【不】【前】,【年】度营收增【长】率均只【有】【个】位数,净利润更【是】【不】【进】【而】退。

数据显示,2012【年】加加食品营收16.57亿元,净利润1.76亿元;至2018【年】,营收仅增【长】至17.88亿元,7【年】【时】间增【长】7.91%,净利润甚至降至1.15亿元,7【年】【下】降【了】34.66%,减少【了】【三】【分】【之】【一】。

“【没】【有】【对】比【就】【没】【有】伤害!”《投资【时】报》研究员【进】【一】步【对】比加加食品【同】【行】业公司【发】现,目【前】已【是】【行】业龙头【的】海【天】味业【年】报数据显示,2012【年】营收70.70亿元,净利润12.08亿元,【经】【过】7【年】连续增【长】,2018【年】营收【和】净利润【分】别【为】170.34亿元、43.65亿元,【分】别增【长】140.93%、261.34%。

【对】照【来】【看】,【过】【去】7【年】【时】间【里】,加加食品【没】【有】很【好】【把】握市场【的】【发】展机遇,【把】【一】手【好】牌打乱,营收净利等【经】营数据与海【天】味业距离已越【来】越【大】。

梳理近期加加食品【的】公告【可】【以】【进】【一】步【看】【到】,加加食品除【了】业绩几无增【长】、信披违规被处罚【之】外,【大】股东股份冻结、高管集【中】离职等状况频现。

2019【年】11月15,加加食品公告称,控股股东湖南卓越投资【有】限公司(持【有】2.16亿股,占总股【本】18.79%)及实际控制【人】杨振(持【有】1.18亿股,占总股【本】10.22%)、杨【子】江(持【有】8244万股,占总股【本】7.16%)、肖赛平(持【有】7056万股,占总股【本】6.13%)【所】持公司股份再次遭遇司【法】轮候冻结。由此,加加食品控股股东及实际控制【人】【所】持【有】【的】【全】【部】加加食品股份100%处【于】冻结状态。

继控股股东及实控【人】【所】持股份被司【法】轮候冻结【后】,加加食品与众【不】【同】【的】高管变【动】让市场琢磨【不】透,备受关注。

2019【年】12月31,加加食品【同】【时】收【到】【三】份辞职报告。【一】份【是】董【事】【长】兼总【经】理杨旭东辞【去】总【经】理【后】改任副总【经】理,【而】【上】任常务副总【经】理仅【一】【个】月【的】李红霞则升任总【经】理【一】职。由此,【出】现【了】董【事】【长】兼副总【经】理【的】怪异管理【和】治理架构。

另【两】份【是】【来】【自】独立董【事】王远明、何【进】递交【的】书【面】辞职报告。值【得】玩味【的】【是】,王远明、何【进】均【是】【在】辞职【两】【个】月【前】【的】2019【年】11月2,书【面】【同】意【出】任第四届董【事】【会】独立董【事】,【也】【就】【是】【说】,【两】位独董【就】任【两】【个】月【后】均告辞职。

业绩数据【和】并购轨迹相【对】应【可】【以】【看】【出】,近几【年】加加食品【发】展重心【没】【有】放【在】【主】业【上】,【也】错【过】【了】【行】业【大】【发】展【的】机遇。市场【是】否【能】【看】【到】加加食品变革、突围【的】转变?

 

 

(责任编辑:华青剑)



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